快訊 – 桑幣區識 Zombit

07/02 星期三

19:52
渣打分析師預測：由於 ETF 與企業買盤支撐，比特幣將在第三季達 13.5 萬美元

根據《Cointelegraph》報導，渣打銀行分析師對比特幣在下半年的走勢持樂觀態度，理由是企業儲備買盤增加和交易所交易基金（ETF）資金流入強勁。渣打銀行數位資產研究負責人 Geoff Kendrick 在週三發布的報告中表示，他們預計比特幣將在第三季末創下 13.5 萬美元的新高，並在年底突破 20 萬美元。 Kendrick 表示：「受益於投資流量的增加，我們認為比特幣已經擺脫以往在『減半』期後約 18 個月出現價格回落的規律。」他補充說，若依循過去的減半週期走勢，比特幣可能會在 2025 年 9 月或 10 月面臨下跌。比特幣減半週期規律將失效？在這份最新分析中，Kendrick 聚焦於比特幣減半週期的潛在影響。比特幣減半事件約每四年發生一次，使礦工獲得的區塊獎勵減半。從歷史角度，減半事件通常與比特幣價格飆升和隨後的修正相關聯。在前兩輪週期當中，比特幣皆在減半發生後約 18 個月開始下跌，但 Kendrick 認為，2024 年減半事件的影響可能因 ETF 與企業購買等新動能而呈現不同走勢。比特幣月 K 線走勢圖與減半時間點，來源：TradingView Kendrick 寫道：「我們預計價格將在持續強勁的 ETF 和比特幣儲備買盤支持下恢復上行趨勢。」他強調這兩種驅動因素在過去的減半週期中並未出現。不過，渣打也不排除比特幣在第三季末到第四季初可能會有些價格波動，原因是市場仍會擔心過往減半後常見的修正走勢可能重演。相關報導：《美比特幣現貨 ETF 昨淨流出 3.42 億美元，終止連 15 日淨流入趨勢》《企業瘋狂加倉比特幣！購買速度遠超 ETF，半年吸籌 24.5 萬顆》《21Shares 報告：第四次比特幣減半有何不同？》
17:06
加密敘事已被傳金接管；KOL Kyle 警告：「數位資產」將取代炒幣文化

隨著機構與傳統金融積極涉入區塊鏈應用領域，加密產業內部也正悄然出現一場「觀念地震」。知名交易員、現任 Defiance Capital 分析師 KOL Kyle 近日在社群平台上發表一則評論，指出「Crypto Twitter」所代表的原生加密社群，正逐漸與產業前沿脫節，將面臨被實用創新與現實商業需求徹底拋棄的命運。傳統金融吃掉了加密科技與敘事 Kyle 指出，雖然傳統金融巨頭持續宣稱「擁抱加密」，但他們真正感興趣的其實只有比特幣，以及由中心化機構主導的鏈上股票與永續合約等可商業化應用。他形容：「TradFi 正在吞食我們的技術與敘事，卻沒有人真正驚慌。」過去那些以 zkVM、SNARKs 為名進行學術研究的技術，仍陷在原地打轉，而真正「能賺錢的創新者」已在產業中橫掃千軍。Kyle 警告，無論是 DAO 治理、代幣經濟、基礎設施協議，甚至是 Crypto Twitter（加密貨幣原生社群），很快都將因為來自傳統金融的巨大浪潮而被邊緣化。「胖協議假說」誤導創業者 Kyle 附上的長文截圖則直指，早期的「胖協議假說」讓太多創業者投入無法建立護城河或變現模式的基礎建設。他批評所謂「公共財」資助機制，在實質上成為沒有商業可行性的項目避風港，徒耗資源卻無法自我永續。相比之下，文中還提及一些早期開源項目（如 Red Hat、MongoDB）背後真正的商業模式，是將開源程式碼轉化為企業級 SaaS 解決方案，而非像加密產業一樣，僅靠發幣拉盤。 Crypto 原生生態的未來未卜 Kyle 用 2021 年的 NFT Twitter 與 Crypto Twitter 對比為例，指出兩者當年已出現明顯認知落差；如今類似的情況正重演，而新的主角是「數位資產」（Digital Assets）這個逐漸被公共企業與機構佔據的敘事圈。他預言，在接下來的幾年裡，這些由上市公司與機構組成的「數位資產（Digital Asset）」群體，將會嘲笑還困在「Crypto Twitter」裡的人，因為後者仍在玩最新的迷因幣，還在緊抱所謂的「鏈上季節（onchain szn）」不放。Kyle 最後直言：「如果你還在 Crypto 世界，請儘早轉向 Digital Assets 吧。」
- Kyle
- 名人觀點
15:58
Glassnode 報告：大多數比特幣持有者浮盈中，市場仍由 HODL 行為主導

區塊鏈數據分析機構 Glassnode 在週二發布的報告中表示，在比特幣回升至 10.7 萬美元價位後，絕大多數比特幣投資人目前都處於未實現獲利狀態，這些帳面獲利總額達到驚人的 1.2 兆美元，接近去年底創下的 1.3 兆美元歷史高點。 Glassnode 指出，這個情況發生在比特幣於 98,300 美元附近找到強勁支撐之後，這個價格大約是短期持有者（持幣天數少於 155 天）的平均持倉成本。Glassnode 在報告中寫道：「市場在如此波動且充滿不確定性的時期，仍能守住短期持有者的成本基礎價位，這是一個正向訊號，顯示多頭仍掌握主導權，且市場的潛在動能可能仍偏向上行。」來源：Glassnode Glassnode 表示，目前每位比特幣投資者的平均帳面收益約為 125%，這仍低於 2024 年 3 月價格觸及當時的 7.3 萬美元新高時及 2024 年 12 月市場最初突破 10 萬美元時的數字（約 180%）。Glassnode 也提醒說，這種可觀的帳面獲利可能會在市場情緒轉變時形成賣壓。投資者行為 Glassnode 指出，市場仍表現出強烈的持幣不賣（HODLing）傾向，「目前的價格區間仍不足以引發大規模的獲利了結行為」。分析師解釋說，這種由「HODL」行為主導的情況可以從比特幣已實現利潤的減少、鏈上活躍度（Liveliness）的持續下降及長期持有者供應量的上升中可以看出。 Glassnode 報告指出，在比特幣 5 月創下歷史新高後，短期持有者的賣出行為大幅減少，這顯示市場普遍預期比特幣將進一步上漲。該報告補充說：「這再次顯示，目前的價格區間對投資人來說吸引力不足，無法促使他們繼續賣出，這意味著市場可能需要進一步上漲（或下跌），才能釋放出更多的供給。」來源：Glassnode 根據 CoinMarketCap 的數據，比特幣在昨天經歷一波約 3% 的下跌，一度觸及 10.5 萬美元價位。截至本文發布之前，比特幣交易價格已反彈至 107,000 美元，距離 5 月 22 日創下的 11.19 萬美元歷史高點還差約 4.6% 左右。資料來源
12:55
美比特幣現貨 ETF 昨淨流出 3.42 億美元，終止連 15 日淨流入趨勢

根據 SoSoValue 的統計數據，美國比特幣現貨交易所交易基金（ETF）週二錄得 3.42 億美元的淨資金流出，結束了連續 15 個交易日的資金流入趨勢。這波流入的資金總額高達 47 億美元。在 12 檔比特幣現貨 ETF 當中，沒有一檔呈現淨流入，淨流出金額最高的是富達（Fidelity）的 FBTC 基金，金額將近 1.73 億美元，其次是灰度（Grayscale）的 GBTC 基金，金額約 1.195 億美元。美國比特幣現貨 ETF 的每日資金流量（來源：SoSoValue）美國以太幣現貨 ETF 則在週二錄得 4068 萬美元的淨流入，僅貝萊德（BlackRock）發行的 ETHA 基金和灰度的 GBTC 基金呈現淨流入，金額分別為 5484 萬美元和 996 萬美元。富達的 FETH 則是其中唯一一檔呈現淨流出的基金，金額為 2411 萬美元。美國以太幣現貨 ETF 的每日資金流量（來源：SoSoValue）
- 比特幣現貨 ETF
12:01
由 Bitfinex 支持的 L1 區塊鏈 Stable 公布路線圖，使用 USDT 作為原生代幣

由 Tether 的美元穩定幣 USDT 提供支援的 Layer 1 區塊鏈 Stable 於週二正式宣布推出，並公布多階段路線圖。該鏈將使用 USDT 作為原生代幣，用於支付交易費用，且點對點 USDT 轉帳無需 gas 費。 Stable 團隊在公告中表示，這個自稱為「穩定鏈」（Stablechain）的網路是「為了解決現有基礎設施的低效率問題而建立的」，例如手續費無法預知、結算時間緩慢，以及用戶體驗過於複雜。Stable 的核心設計目標是「釋放穩定幣的真正潛力，讓每個人都能更快、更便宜且更可靠地進行交易」。根據 Stable 的文件，這條高吞吐量網路將具備次秒級區塊最終確認性（Finality），與以太坊虛擬機（EVM）完全相容，並與基於 LayerZero 的跨鏈美元穩定幣 USDT0 整合。 Stable 團隊也強調其針對機構需求所設計的自訂功能，包括保證區塊空間分配、批次交易處理，以及可兼顧隱私與合規的保密轉帳機制。其原生的加密錢包 Stable Wallet 也將支援社交登入和支付卡整合，以及人性化的錢包別名。 Stable 發展進程在第二階段，Stable 將採用 Optimistic 平行執行來提升吞吐量，並新增企業級功能；第三階段則聚焦於推出開發工具，並優化 Stable 的共識模型。來源：Stable Stable 由 USDT0 和 Bitfinex（與 Tether 關係密切的加密貨幣交易所）支持，目前尚不清楚開發團隊的身分。Tether 執行長 Paolo Ardoino 曾於上個月該項目宣布結束「潛行模式」時公開祝賀團隊。 Stable 團隊在文件中寫道：「Stable 正在從零開始打造一個穩定幣生態系，提供專門的基礎設施，以增強運行可靠性、用戶參與度和全球普惠金融。」該鏈還將提供專門的 SDK 工具，協助第三方團隊開發適用於穩定幣的應用程式。資料來源
- Bitfinex
- Stable
- usdt
11:03
企業瘋狂加倉比特幣！購買速度遠超 ETF，半年吸籌 24.5 萬顆

企業購買速度遠超 ETF 根據最新數據顯示，2025 年上半年，上市公司共購入 245,510 顆比特幣，遠高於同期由比特幣現貨 ETF 吸納的 118,424 顆，購買量幾乎是其兩倍。這一數字較 2024 年同期企業購買的 51,653 顆增加了 375%。相比之下，ETF 的購買量則大幅下降，僅為去年上半年啟動初期吸納量（267,878 顆）的 44%。由於 ETF 每股皆由實際資產支持，其增發代表的是零售投資人、對沖基金與註冊投資顧問的市場需求。而企業購買比特幣則是由管理層基於戰略考量做出的決策，這顯示企業對比特幣作為儲備資產（或對其炒作敘事）的信心仍然相當堅定。其中，以 Strategy（微策略）為首的公司在今年前六個月購入了 135,600 顆比特幣，占所有上市公司購買量的 55%。相比之下，2024 年同期 Strategy 所占比例則高達 72%，這意味著今年的需求來源更加多元，已有更多企業加入比特幣儲備行列。從 1 月 1 日到 6 月 30 日，上市公司平均每吸納 2.1 顆比特幣，ETF 才吸納 1 顆。多家企業董事會將「比特幣儲備策略」正當化為「對抗通膨」、「跨境流動性管理」、「品牌與數位金融趨勢對齊」等理由。此外，從會計處理角度來看，比特幣與現金不同，在未實現時不需納稅，而若資產發生減損，則能重新調整成本基礎，有利未來出售時的稅務處理。以市場供應量衡量，2024 年初企業對比特幣的淨需求僅為 ETF 的 19%；但到了 2025 年中，這一數值飆升至 207%。這反映出比特幣流通市場的結構性變化，未來若此趨勢持續，企業可能成為比特幣的主要增量買方，進一步壓縮流通供給並主導價格走向。杠桿風險值得關注不過，儘管企業購買量持續攀升，但有分析師警告，許多企業是透過可轉債等方式進行槓桿操作，這可能會導致潛在風險產生。知名做空機構 Citron Research 在去年 11 月就因此開始做空 Strategy，該公司指出，Strategy 26 億美元的債務融資可能讓股價與比特幣基本面脫鉤，若比特幣價格回落，將對股東造成壓力。市場也關注，若比特幣價格大幅下跌，這些以杠桿購幣的企業將面臨資產負債表壓力與潛在股權稀釋風險。儘管這些疑慮目前尚未影響企業的購幣意願，但隨著更多公司將比特幣納入財務考量，這些風險勢必也會成為其決策權衡的一部分。參考來源
10:50
美證交會批准灰度多幣種基金 GDLC 轉換為 ETF 申請

美國證券交易委員會（SEC）週二批准了將灰度（Grayscale）大市值加密貨幣基金「Grayscale Digital Large Cap Fund」（GDLC）轉換為 ETF 的申請。這檔基金目前僅以場外交易形式提供給合格投資人。根據官方資料，GDLC 基金主要由比特幣（BTC）構成，約占 80%，其次是以太幣（ETH），約占 11%，SOL、ADA 和 XRP 也包含在內，但這三種資產僅占個位數比例。彭博 ETF 分析師 James Seyffart 表示，GDLC 基金的批准他們在預期之中，現在市場焦點轉向另一檔由 Bitwise 發行的加密指數基金（BITW），審理截止日為 7 月 31 日，但 Seyffart 認為 SEC 有可能提前批准。根據 Seyffart 分享的資訊，BITW 基金的比特幣和以太幣占比與灰度的 GDLC 基金差不多，但涵蓋更多小市值幣種，包括 XRP、SOL、ADA、SUI、AVAX、LINK、DOT 和 LTC。 https://twitter.com/JSeyff/status/1940095766498091032 SEC 目前正在審查多檔追蹤不同加密貨幣價格的 ETF，包括 SOL 和 DOGE ETF。這反映出在美國總統川普於今年一月上任後，監管環境對加密資產變得更加友善。根據加密記者 Eleanor Terrett 引述知情人士的消息指出，SEC 正在與交易所合作，初步制定一套針對「加密貨幣 ETF」的通用上市標準，以簡化審查流程並減少行政程序。資料來源相關報導：《彭博分析師：或將迎來「山寨幣 ETF 之夏」，Solana ETF 有望率先批准》
10:18
紐約檢察總長致信國會：強力反對《GENIUS 法案》，警告恐形成「Tether 漏洞」

美國紐約州檢察總長 Letitia James 近日針對參議院正在推進的穩定幣監管框架《GENIUS 法案》發出警告，指出該法案缺乏足夠的安全機制，無法保障美國民眾的利益。 Letitia James 於週一在致函國會的一封長達八頁的信件中，呼籲立法者應放慢通過穩定幣立法的腳步，花費必要的時間，制定能在推動創新之餘，同時保護美國銀行體系的法律。在公開信中，Letitia James 建議對《GENIUS 法案》進行大幅修改，包括：要求穩定幣發行商必須以銀行形式註冊、排除非銀行業者進入市場、並限制發行商須設立於美國境內。她指出，目前法案草案仍「為外國業者發行美元掛鉤穩定幣留有空間」，實質上形成所謂的「Tether 漏洞」，讓美國監管機構無法對這類海外穩定幣發行商進行有效控制。Letitia James 警告：「隨著穩定幣規模擴大，其持有的美國國債可能對美國財政市場構成系統性影響，美國必須牢牢掌控美元掛鉤穩定幣的發行權。」此外，她還建議所有穩定幣發行商應強制實施「數位身份驗證」，以識別持幣人身分。Letitia James 寫道：「如果缺乏數位身份認證，執法機關將難以阻止制裁規避、恐怖融資、洗錢，乃至違反《反海外腐敗法》、《遊說披露法》以及其他聯邦與州級反詐法規的行為。」這並非詹姆斯首次對國會提出有關加密資產監管的警告。早在今年 4 月，她就曾致函國會四位議員，呼籲任何與數位資產相關的立法皆應納入「常識性原則」，如要求穩定幣在美國境內發行、禁止加密貨幣納入退休帳戶等。而在 6 月份，Letitia James 也向眾議院金融服務委員會提交聲明，批評該院提出的《數位資產市場明確法案》（CLARITY 法案）不足以保障美國的利益、投資人與國安。目前，參議院已於本月稍早通過《GENIUS 法案》，而眾議院方面則擁有另一版本的穩定幣法案《STABLE 法案》，目前仍待審議。眾議院金融服務委員會主席 French Hill 先前已多次表示，兩院版本存在「重大差異」，需進一步協調，眾議院最終是否會採納參院版本，目前仍未明朗。
09:19
加密貨幣 ETF 快速通關？傳 SEC 著手制定加密 ETF 上市標準，市值與流動性或成關鍵指標

加密記者 Eleanor Terrett 引述知情人士的消息指出，美國證券交易委員會（SEC）正在與交易所合作，初步制定一套針對「加密貨幣 ETF」的通用上市標準，以簡化審查流程並減少行政程序。 https://twitter.com/eleanorterrett/status/1940066780367442267 若新制度實施，未來只要某加密代幣符合特定標準，發行商即可跳過傳統的 19b-4 上市提案流程，直接遞交 S-1 文件，並在 75 天後自動生效、於交易所掛牌上市。目前尚未公布具體標準內容，但市場普遍認為市值、交易量與流動性等因素可能列入考量。對於此消息，SEC 發言人透過聲明表示「不予置評」。
09:00
副總統范斯關鍵票打破平局，《大而美法案》驚險通關參議院

美國時間週二下午，歷經數小時僵局與辯論，共和黨主導的參議院以些微票數通過美國總統唐納・川普推動的《大而美法案》，這項稅收與支出大法案終於跨過一項重要立法門檻。范斯關鍵票破平局，法案送返眾議院該法案最終在 50 對 50 的僵局下，由副總統 JD Vance 投下關鍵的同意票後，成功在參議院通過。這使得川普設定的 7 月 4 日國慶日前完成立法的目標仍有機會實現。法案接下來將回到眾議院審議。這份接近 1,000 頁的法案內容包括：永久延續川普任內推動的巨額減稅、擴大國防與邊境支出，同時削減對低收入族群的醫療補助（Medicaid）與食物補助等社會福利項目。參議院版本的法案先前已於眾議院以「僅一票之差」通過早期版本。儘管川普曾公開表態期望在 7 月 4 日前完成立法，但由於赤字、社會項目削減幅度及黨內分歧不斷，連他本人也坦言：「國慶日前通過，將會非常困難。」需要強調的是，該法案雖通過參議院，但在眾議院的前景依然未明，因共和黨最多只能承受三票倒戈。共和黨中的財政保守派批評，參議院版本每年恐為美國赤字新增 6,500 億美元，此外，也有部分共和黨議員對參院版本刪減醫療補助程度過深表達不滿。民主黨人則全體反對，指責法案對低收入族群過於嚴苛。 Elon Musk：你們應該感到羞恥！先前協助川普重返白宮、被任命為「政府效率部門」負責人的馬斯克，全力反對此法案。他警告，若法案最終通過，他將資助下一屆挑戰現任共和黨議員的候選人，甚至威脅成立新政黨「美國黨」。他在 X 上寫道：「所有競選時承諾削減政府支出、結果卻投下史上最大債務擴張案的國會議員，都該感到羞恥！」據報導，馬斯克反對的另一原因是因為，該法案將大幅削減電動車與再生能源補助，這可能將直接衝擊他旗下企業特斯拉的營運。參考來源
- 《大而美法案》（One Big Beautiful Bill act）
- 政策監管